DeepSeek仍是商场主线）

　　 早盘沪指窄幅震动，到午间收盘，沪指上涨0.25%，深成指上涨1.10%，创业板指上涨1.92%，全商场上涨个股有2569家，跌落个股有2619家，54只股涨停，两市半日算计成交10417亿，比上日缩量1082亿元。盘面上光线cm涨停，AI制药、DRG/DIP、国资云概念、医疗服务、SPD概念、CRO、VPN、数据确权等板块坐落涨幅榜前列，快手概念、减速器、退税商铺、房地产开发、拼多多概念、免税概念领跌商场。

　　近期国内基本面数据相对平稳，外部特朗普在关税方针履行力度及节奏好于商场此前预期；工业层面上我国DeepSeek的技能打破提振了商场对我国AI工业高质量开展的决心，A股震动上行且成交显着活泼。

　　资金层面，虽然上一年四季度以来A股资金面动摇较大，可是随同商场危险偏好中枢上升，咱们估计商场交易额有望坚持活泼状况，当时组织资金仓位仍有逐渐提高空间，将对商场构成潜在的资金面支撑

　　展望后市，国内逆周期方针力度和作用尚待闪现，主张要点掌握AI工业趋势带来短期危险偏好改进的窗口期，当时工业趋势尚处于开展初期，咱们国家科技工业的开展节奏或面对重估，中期重视产品落地和成绩完成，仍有较多的细分出资时机。至两会之前，科技部分板块开端轮动，商场风格或许依然以科技+生长+制作为主，科技仍为主题方向。

　　技能上，3280-3300是商场主力本钱区域故具有强支撑，现在商场已进入右测方向，在大趋势向上的蓄势行情中，向上攀升是主基调，坚决低。

　　军工持仓继续探底，静待下一轮结构性复苏。截止到2024年第四季度，依据公募基金前十大重仓股持股数据，军工持仓总市值为1278.64亿元，军工股持仓占比为4.34%，相较于2024Q1低点（4.11%）上升0.23个百分点，相较于2024Q3（5.31%）下滑0.97个百分点。分区域看，北上广深公募基金持军工股总市值环比有所回落。24Q4公募基金军工持仓环比减配至前史低位区间，跟着戎行人事调整和相关制度改革的逐渐落地、“十四五”后期订单有望逐渐下发、积压叠加新增需求、外延并购预期升温，估计2025年军工职业将迎来结构性复苏，景气量切换或推进持仓志愿继续回暖。2、

　　短期DeepSeek仍将是商场重要主线，中期环绕四大主题布局:

　　1)低本钱、高性能模型下降用户运用门槛，叠加国产算力适配布景，重视云服务供货商、AI数据中心；

　　2）推理本钱继续下探，AI使用完成降本增效，重视消费电子、机器人、智能驾驭、医疗、工作等下流范畴3）中期而言，主张可环绕

　　景气生长的AI获益工业、锂电池等；二是耐性外需的电网设备、白色家电、商用车和工业金属；三是优质盈利的现金流优质的消费龙头，电信为代表的优质央企；四是方针获益的主题，化债、并购重组。

　　泛机器人商场需求开端起量，敞开第二增加曲线。割草机器人、人形机器人、四足机器狗、无人配送车、无人叉车、AGV小车、robotaxi、测绘、无人机等泛机器人商场需求宽广，未来有望再造N个乘用车商场。

　　2025年全球智能割草机器人需求有望开端放量增加，国内外割草机器人公司连续推出智能割草机器人并搭载激光雷达，猜测潜在激光雷达需求量有望超千万台；2026年全球人形机器人商场有望开端放量增加，猜测潜在激光雷达需求量有望超亿台；此外，robotaxi、无人配送车、无人叉车、AGV小车、轨交、测绘等商场潜在需求巨大。机器人商场需求量猜测：估计2025年全球泛机器人用激光雷达出货量有望达40万颗，激光雷达职业敞开增加第二曲线。

　　综上，商场风口仍在以人形机器人为代表的AI使用高科技方向，DeepSeek

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